华泰期货表示，当前巴西政府强硬压制乙醇价格，目前的原糖价格已经升水巴西含水乙醇价格，未来巴西产量可能从同比减产转为同比增产，原糖价格向上空间有限。并且随着美联储开启加息周期，宏观环境转差，原糖反而有下行风险。本榨季国内减产，进口数量同比下滑但仍处于历史高位，在不考虑库存的前提下供需紧平衡，若加上库存实际国内供应并不短缺，内在缺乏上涨动力，往下国内生产成本线有一定支撑，中期走势方向取决于外盘和宏观。

（文章来源：华泰期货）