来源：中房报

原标题：TOP50上市房企平均融资成本谁最低？中海保利还是华润？

持续降低企业融资成本已经成为上市房企共识。

在“三道红线”融资监管背景下，房企除了努力降低负债规模和杠杆水平外，也在努力优化债务结构，降低财务成本，为企业发展赢得更多利润空间。

2021年上半年，TOP50上市房企融资成本情况如何？

据中国房地产报记者统计发现，TOP50上市房企上半年已在融资成本管控方面发力，多数上市房企平均融资成本持续走低，已披露融资成本数据的35家房企上半年平均融资成本降至5.79%，相较2020年末TOP50强平均融资成本6.17%进一步下降38个基点。

整体来看，TOP50强上市房企平均融资成本主要集中在3.6%－8.7%，5%以内融资成本则是房企较为理想水平。今年上半年，TOP50强上市房企融资成本低于5%的企业共有13家，这一数量相比2020年末有所增加，有一半是规模位于第一梯队企业，如中海、保利、华润、万科、绿城、招商蛇口等；平均融资成本低于4%的有3家，分别是中海地产、保利发展和华润置地；2020年末TOP50上市房企中仅有中海地产一家房企融资成本低于4%；融资成本在5%至10%有22家，占比超6成。

融资成本低于4%的3家房企均具有央企背景，具有国企、央企背景的房企在融资成本上也确实更具优势。在记者统计的35家公布融资成本的房企中，有11家具有国企央企背景，其2021上半年融资成本平均值约为4.5%；民营企业上半年融资成本平均值为6.37%，显然，具有国企央企背景房企融资成本要低于民营企业。

另外，在所统计公布融资成本数据企业中，今年上半年平均融资成本相比2020年末下降幅度最大的是万科，降幅接近2%；紧随其后是保利发展，降幅超过1%；多数房企半年间融资成本降幅在0.03%至1%。将时间轴拉长来看，中梁控股已连续4年保持融资成本下降；美的置业加权平均融资成本从2018年开始持续下降，今年上半年首次降至5%以下；滨江集团综合融资成本也不断下降，已经从2017年的6%逐年下降至2021上半年的5%以内。

融资成本下降原因主要在于企业优化了债务结构，自身在资本市场上信用指标不断优化的结果。例如去年才上市的房企金辉控股，其就解释称公司上半年融资成本大幅下降主要受益于上市后资本市场提升带来的融资结构优化，金辉控股表示，公司上半年财务结构为银行贷款占比66.3%，非银借款占比4.8%，债券占比28.9%。

有房企融资成本在降低，也有少数房企融资成本在上行。根据中国房地产报记者统计数据显示，已披露融资成本的35家房企中，仅有建业地产等两家企业2021上半年平均融资成本相比去年末有所上升，其中建业地产平均融资成本已有去年末的7.4%升至2021上半年的7.6%。

目前，虽然房企所披露的平均融资成本有持续走低趋势，但由于该指标不属于财报数据标准披露，因此，房企真实融资数据可能比所披露出来的数据要高。“虽然融资成本不是决定房企运营水平的唯一因素，但若房企平均融资成本高于8%，则会对企业运营和利润产生影响。未来，随着房地产企业持续降杠杆和降负债，预计房企融资成本也将维持在相对稳定区间。”一位不愿具名的人士表示。